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2023年A50指数 (MT: CN50)、恒指 (MT: HK50)、恒生企业指数 (MT: CHINAH) 等大中华指数全部都惨淡收场，在美股、欧股都不断创新高之际，A50和恒指等一直都被低位徘徊。

不过，这个趋势今年终于改变了!

只计3月，A50指数涨了2.17%，如果从1月的低点10675水平起计，A50指数更是涨了12%，可以说傲视同群。

而在这个3月，富拓交易A50指数交易费用直接打6折! 每手交易返现100点富拓会员积分 (相当于$2)，最高可领2000美元!

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美联储放鹰已无阻股市再创新高

虽然3月的利率决议上，美联储并未开始降息，但正如近期日本央行和日元的互动可看到，市场永远比央行的行动抢先一步。

所谓「买预期，卖事实」，日本央行在3月正式加息，是17年来首度加息，也是结束了8年以来的负利率政策，但日元不涨反跌，昨天日元更是再次刷新34年来的低位，市场才开始揣测日本当局即将出手干预汇市，日元跌势才稳住。

但观察日元的走势，其实仍离不开市场的真理，「买预期，卖事实」，但加息来临时，市场憧憬日元加息而导致日元升值，日股下跌。当事实确立后，日元旋即跌至34年来低点，日股续创历史新高。

而目前，这个真理正在欧美市场出现。

不论是美、欧的3月利率决议，都说明了年内降息概率极大，即便隔夜美联储官员沃勒开腔表示要在降息前两个月看到比较好的通胀数据才可降息，否则需要推迟或减少降息次数。这个可说是近期相对极鹰派的言论出现，市场对降息似乎毫无动摇，隔夜美股继续创新高，美债全线上涨，美债收益率全线下跌，都反映市场正在盲目于降息的憧憬。

相信这个情况仍有望持续至6月，而目前看，除了恒生指数和恒生中国企业指数外，全球股市基本都歌舞升平，在追踪的14只全球主要股指中，今年创历史新高的多达10只。

*数据来源: 彭博 (年初至3月27日)

风险增大但难改憧憬下的上涨趋势

一般而言，在市场价格创新高的情况下追高并非一个理想的交易方式，因为追高也代表回调压力会更大，风险也会增大。

然而，道氏理论经常提醒，趋势倾向持续多于改变。

美联储的鹰派言论似乎无法改变市场对降息即将来临的憧憬，假如在6月的利率决议前，通胀数据和市场形势并未有太大改变，相信股市的欢腾局势难以逆转，在「遇强愈强」的资金追捧形势下，目前升幅较大并续创新高的股指包括日经、欧指、德指、台指、标普500的上涨趋势持续机也会比其他股指也会更大。

相信即使未来数月通胀数据不符合预期，降息时间会推迟，但也难以改变年内会降息的看法，市场的反应更多就如今年1-2月，股市的小幅回落而难以改变升势。

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